通俗易懂地理解什么是"去杠杆"

如何最通俗理解去杠杆，没有比例子更直观的了。

小白想开店做生意，但手头只有1万块现金，不够。怎么办呢？于是他开始四处筹钱买资产：

1、问银行贷款了4万，凑够了5万买了辆小货车；

2、用小货车做抵押，贷款了3万；

3、用3万块付了店面10%的定金，剩下的每月分期付1万。

你看，这就是杠杆的力量，小白仅用1万块自有资金，却撬动了35万的资产（5万块小货车+30万店面）。这其实就是加杠杆的过程，换做在金融领域也是一样的。

那些炒房的，按揭的其实都是金融杠杆。比如一套房子是100万，30%的首付，即用30万就能买下一套房子。如果炒房，100万就可以付清3套房的首付款；然后再拿这些房子去抵押贷，用贷款的钱再去付首付...如此往复。如果按照以前，20%首付的话，那就是5倍杠杆；如果房子增值10%，那么投资回报率据说50%。

上面说的是加杠杆的过程。那么现在大趋势都是在去杠杆。去杠杆又是咋回事呢？同样以小白的例子：

小白突然发现，小货车的油费和保养费是一笔不少的支出，而现在经济不景气，生意越来越差，盈利很难覆盖小货车的养车成本，各种利息以及店铺的水电费。终于，小白的生意开始亏损了。店铺上挂上了“旺铺装让”的字样，小货车也卖了，换来的钱刚好付清车贷利息，剩下的还有抵押贷的利息，以及在转让前每个月1万的分期款。

这个过程是非常痛苦的，不但小白自己亏损了，还要背负利息和转让前无尽的分期款。同样，金融去杠杆，投资者痛苦，金融体系也承受着很大的风险。

我们再把角度转向现实社会。对于个人来说，加杠杆最多的当属房地产，绝大多数人都是按揭买来的房子，在未还清贷款前，可以正常居住。而如今要去杠杆，怎么办呢？提高贷款利率，提高首付比例，原来30万首付，现在要40万，50万。不仅如此，贷款的利息也涨了，经济压力更重了。

对于企业来说，搞研发，搞生产线投资大，回款周期长，怎么办呢？加杠杆，去银行贷款，或者发企业债，以最小限度占用企业的正常运营资金。现在去杠杆，限制企业债的发行额度，原来发债可以融1亿，现在只能是5000万，贷款利率也提高。

对于政府来说，“铁公基”需要大量人力物力财力，比如动辄百亿的地铁，对一般二三线城市的财政压力是非常大的。这时同样是通过银团贷款、发行基建债等形式融资，加杠杆；那么去杠杆，就是地铁项目叫停、限制发债额度等。

对于金融机构来说，发行一只结构化理财产品，然后将募集来的钱分成两部分，分别投资固收资产和衍生品。这么一来，结构化产品的预期收益就会大大高于普通的理财。但现在这种加杠杆的产品也开始逐渐被限制。

回过头看看08年的金融危机，背后其实就是一系列高杠杆（次级贷款，与房地产相关的金融衍生品等）所引发的蝴蝶效应。而我国一直以来也在加杠杆，才换来了经济高速发展。但大环境好的话，加杠杆弄来的资产可以迅速产生源源不断的现金流，事半功倍；如今经济有下行压力，再继续下去的话，引发金融风险的概率非常高。所以要让经济回归正常发展，必须要去杠杆。